Идею этого индикатора предложили в 2000г. Dennis Yang и Qiang Zhang. Суть в том, что для оценки волатильности используются все четыре цены каждого бара - Open, High, Low, Close за несколько периодов. Этот индикатор имеет следующие нужные и приятные свойства:
-
дает несмещенную оценку волатильности;
-
не зависит от тренда;
-
последовательный при обработке гэпов на открытии баров;
-
имеет наименьшую дисперсию среди всех аналогичных индикаторов волатильности;
-
по сравнению с классическим Close-Close индикатором дает радикальное улучшение точности оценки волатильности для реальных временных рядов котировок.
Итак, формулируем задачу: мы хотим построить оценку волатильности геометрического броуновского движения:
Для этого перейдем к лог-доходностям и воспользуемся леммой Ито:
Введем определение следующих величин:
Пусть n = количество дней усреднения, и предположим что волатильность = const за этот период. Yang и Zhang(1) рекомендуют следующую оценку
как робастную оценку волатильности, где
Оценка 
была предложена Rogers и Satchell(2) , и коэффициент 
выбран так, чтобы минимизировать дисперсию оценки, 
являющейся линейной комбинацией трех оценок.
Теперь мы хотим перейти от оценки волатильности доходностей к оценкам волатильности цены. Заметим, что, если логарифмы доходностей распределены нормально (что следует из вида процесса для доходности), то сами цены распределены логнормально. Таким образом, зная дисперсию (а значит и волатильность) нормального распределения, мы можем по следующим формулам найти дисперсию для логнормального:
В нашем случае 
и 
. Значит,
Так как мы имеем дело с высокочастотными данными, то для упрощения разложим обе экспоненты по формуле Тейлора в окрестности 0 до первого порядка. Тогда окончательно наша оценка примет вид:
где 
- оценка волатильности, посчитанная с помощью оценки Yang и Zhang.